🔥-9.99%→+5.42%→-5.81%…코스피, 이번 주 내내 널뛰기 왜 그러나?

한 주 내내 4~5%씩 출렁였다. 월요일에는 거의 10% 가까이 빠졌다가, 화요일부터 3일 연속 반등하더니 금요일 다시 5.8% 급락. 코스피가 장난이 아니다. 사이드카야 이제 일상이 됐고, 서킷브레이커도 어색하지 않은 분위기다. 도대체 왜 이러는 걸까.

6월 26일 금요일, 코스피는 전날보다 519.09포인트(-5.81%) 빠진 8,411.21로 마감했다. 코스닥도 36.44포인트(-4.10%) 내린 851.37. 장중 한때 코스피 8,300선까지 밀리면서 매도 사이드카가 발동됐다. 원·달러 환율은 1,532원으로 전날보다 10.7원 내렸지만, 여전히 1,500원대 중반에서 움직이고 있다.

이번 주, 널뛰기 패턴

코스피 일간 등락률만 나열해도 현기증이 난다. 5거래일 내내 3% 이상 움직였다는 건, 시장이 방향을 못 잡고 극단으로 흔들리고 있다는 뜻이다.

화요일 -9.99% 폭락 이후 화~목요일 3일간 12% 가까이 반등했다가, 금요일 하루 만에 그 절반을 토해냈다. 이런 변동성은 2020년 3월 코로나 팬데믹 초기 이후 가장 극단적인 수준이다.

왜 이러는 걸까

직접적인 트리거는 매일 다르지만, 큰 그림에서는 몇 가지가 겹쳐 있다.

핵심은 반도체 쏠림과 레버리지다. 코스피가 삼성전자·SK하이닉스 두 종목에 지나치게 의존하는 구조에서, 레버리지로 베팅한 투자자들이 급락장에서 강제 청산되면서 낙폭이 과도하게 커진다. 화요일 -9.99%도 실질적인 악재보다 반대매매 도미노가 더 큰 몫을 했다는 분석이 많다.

그래도 버틴 곳, 더 무너진 곳

금요일 하락장에서도 업종별 온도 차는 뚜렷했다.

전기가스·통신·음식료 같은 경기방어주는 1~2% 내외로 선방했다. 반면 이번 주 내내 널뛰던 반도체·2차전지는 금요일 또다시 7% 가까이 급락. 급등주였던 증권도 거래대금 감소와 레버리지 리스크가 겹치면서 크게 밀렸다.

체크할 리스크

개인 투자자 입장에서

하루 5%씩 왔다 갔다 하는 장에서 개인이 할 수 있는 건 많지 않다. 방향을 맞추려고 베팅하기보다, 몸을 사리는 게 답이다.

레버리지 상품은 지금 같은 변동성 장에서 청산 리스크가 너무 크다. 2~3일만 방향이 틀려도 원금 대부분이 날아간다. 실제로 월요일 하루 만에 신용·미수 계좌 수천 개가 반대매매로 정리됐다는 게 증권가 전언이다.

반대로 현금 비중이 충분하다면, 이런 급락장은 기회가 될 수도 있다. 다만 ‘오늘 바닥이다’라는 확신은 버리는 게 낫다. 분할 매수로 접근하고, 실적이 받쳐주는 종목인지 확인하는 게 먼저다. 화요일 -9.99%에도 불구하고 4일 만에 12% 반등했듯이, 시장은 결국 실적 좋은 종목을 다시 사준다.

한 가지 분명한 건, 앞으로도 이런 변동성은 계속될 거라는 점이다. 반도체 쏠림과 레버리지 구조가 단기간에 바뀌지 않기 때문이다. 7~8월은 역사적으로도 변동성이 큰 시기. ‘몸 사리기’가 최선의 전략이 될 수 있다.

⚠️ 이 글은 개인적인 시장 분석이며, 투자 권유가 아닙니다. 투자 판단과 책임은 투자자 본인에게 있습니다.