🔍SK하이닉스 420만원, 증권사 목표가 줄상향 — ADR과 HBM이 만든 역사

오늘 증권가에서 SK하이닉스 목표주가를 400만원 이상으로 올려잡았다. 하나증권 360만원, 미래에셋증권 420만원. 코스피는 9200선을 돌파한 가운데, SK하이닉스의 2분기 실적이 매출 87조원, 영업이익 67조원 수준이란 전망이 나왔다. HBM 가격이 내년에도 44% 더 오를 것이란 분석까지 더해지며 시장 관심이 집중되고 있다.

오늘의 관련주 상황

왜 올랐나

HBM 가격 협상력이 달라졌다. 미래에셋증권은 내년 HBM 가격 상승률 전망치를 기존 25.3%에서 43.7%로 대폭 상향했다. 공급 부족 상황에서 SK하이닉스가 장기 계약 비중(50%)을 활용해 가격 협상력을 극대화하고 있다는 분석이다. 일반 D램 가격이 예상보다 빠르게 오르는 점도 실적 개선에 기여할 것으로 보인다.

ADR 상장이 기업가치 재평가를 이끈다. SK하이닉스는 7~8월 중 미국 나스닥에 ADR(주식예탁증서) 상장을 앞두고 있다. 신주 발행 방식으로 최대 45조원을 조달할 전망이며, 나스닥100 편입 시 필라델피아 반도체지수(SOX) 추종 자금까지 유입될 수 있다. 글로벌 투자자들이 국내 시장보다 더 높은 멀티플을 매길 가능성이 크다.

1분기 실적이 이미 역대급이었다. SK하이닉스는 2026년 1분기에 매출 52.6조원, 영업이익 37.6조원(이익률 72%)을 기록했다. HBM과 고용량 서버용 D램, eSSD 등 고부가 제품 판매 확대 덕분이다. 2분기는 계절적 비수기임에도 이보다 더 큰 폭의 성장이 예상된다. 하나증권은 2분기 매출 87.1조원, 영업이익 67.6조원을 전망했다.

삼성전자 시총을 넘었다. 6월 22일 SK하이닉스 보통주 기준 시가총액이 2080조원으로 삼성전자(2066조원)를 추월했다. 2000년 이후 약 26년 만의 대장주 교체다. 거래대금에서도 SK하이닉스가 14.7조원으로 삼성전자(8.6조원)를 크게 앞서며 시장의 관심이 확실히 옮겨갔음을 보여준다.

체크할 리스크

한 줄 정리

400만원 목표가가 과하다고 말하기 어려운 건, HBM 가격이 생각보다 더 많이 오르고 있고 ADR 상장이라는 변수가 아직 반영되지 않았기 때문이다.

면책: 이 글은 정보 제공 목적이며 투자 추천이 아닙니다. 투자 결정은 본인의 판단과 책임하에 이루어져야 합니다.